L’edizione annuale dello studio realizzato dall’Area Studi Mediobanca sui bilanci 2025 fotografa un sistema economico dominato dai grandi gruppi energetici a controllo pubblico. Solido il settore bancario, vivace il manifatturiero, in difficoltà moda e dell’automotive
Analizzando i dati resi noti dall’istituto di piazzetta Cuccia sulle principali società italiane, emerge con chiarezza il predominio incontrastato delle grandi partecipate statali, che occupano i primi posti della graduatoria relativa all’esercizio 2025: ecco i principali spunti dal report Mediobanca
LA TOP 10: CHI FATTURA DI PIÙ
La classifica generale vede saldamente in vetta il comparto energetico e petrolifero a controllo pubblico. Eni si conferma al primo posto con ricavi pari a 82,2 miliardi di euro, seguita da Enel con 78,1 miliardi e dal Gestore dei Servizi Energetici (GSE) con 59,6 miliardi. Complessivamente, questi tre operatori arrivano a sfiorare i 220 miliardi di euro di fatturato, rappresentando circa la metà del totale realizzato dalle prime venti aziende della graduatoria.
Subito fuori dal podio energetico si posizionano le grandi realtà manifatturiere e infrastrutturali, a partire da Prysmian con 19,7 miliardi, Leonardo con 19,5 miliardi e Stellantis Europe con 19,1 miliardi. Il quadro delle prime dieci posizioni è completato da Ferrovie dello Stato Italiane con 16,8 miliardi, Edison con 16,2 miliardi, Saipem con 15,5 miliardi e A2A con 13,8 miliardi. All’interno della top 20, le società a controllo pubblico detengono un peso preponderante, rappresentando il 72% del fatturato complessivo, il 79% del valore aggiunto e il 67% dell’occupazione del gruppo di testa.
LE MIGLIORI AZIENDE PRIVATE
Accanto al colosso pubblico, il settore privato e manifatturiero dimostra una notevole capacità di tenuta e specializzazione. Nella graduatoria delle imprese manifatturiere, Prysmian si insedia al vertice con 19,7 miliardi di euro, superando colossi come Leonardo e Stellantis Europe. Le prime venti aziende manifatturiere registrano complessivamente 164 miliardi di ricavi, segnando una crescita del 2,8% rispetto all’anno precedente. Particolarmente rilevante è il ruolo trainante del comparto meccanico, che concentra 68,3 miliardi di euro pari al 42% del totale manifatturiero della top 20. All’interno di questo perimetro si distinguono anche le cinque imprese familiari più dinamiche del cosiddetto Quarto Capitalismo – Dompé Holdings, BSP Pharmaceuticals, AB Holding, Nupi e Parmovo –, le quali hanno registrato una crescita aggregata del fatturato del 38% nell’arco di due anni, puntando fortemente sull’export, sull’innovazione tecnologica e sulla valorizzazione del capitale umano.
UTILI, PERDITE E OCCUPAZIONE
Sul fronte della redditività netta, Enel riconquista il primato con un utile di 4,2 miliardi di euro, sebbene in calo rispetto ai 7 miliardi dell’esercizio precedente. Seguono Eni con 2,6 miliardi e Poste Italiane con 2,2 miliardi. Sul versante opposto, la ricerca evidenzia perdite miliardarie per alcune note realtà industriali: Gucci chiude il bilancio con un rosso di 3,2 miliardi di euro a causa della svalutazione del marchio, Stellantis Europe registra una perdita di 3,1 miliardi legata al peggioramento della gestione operativa e alla revisione strategica, e Maserati segna un passivo di 840 milioni.
Dal punto di vista occupazionale, Poste Italiane si conferma il principale datore di lavoro con 119.755 dipendenti, seguita da Ferrovie dello Stato Italiane con 96.841 addetti, Leonardo con 62.762, Enel con 61.634 e Oniverse Holding con 46.433 unità, con Leonardo che mette a segno l’incremento di organico più significativo grazie a circa 2.300 nuove assunzioni.
IL COMPARTO BANCARIO E LE PROSPETTIVE ECONOMICHE
Il sistema bancario italiano chiude il 2025 confermando solidità patrimoniale e redditività elevata. I 351 istituti analizzati registrano utili complessivi per 34,3 miliardi di euro, in aumento rispetto ai 31,7 miliardi del 2024, nonostante la riduzione del margine di interesse derivante dalla discesa dei tassi della Banca Centrale Europea. Parallelamente, prosegue il progressivo risanamento dei bilanci, con i crediti deteriorati netti che scendono a quota 26 miliardi di euro, a fronte dei 198 miliardi registrati nel 2015. In questo scenario economico complessivo, le stime sull’andamento del PIL per i prossimi trimestri restano prudenti, muovendosi tra la previsione di una crescita contenuta e l’auspicio di un consolidamento industriale guidato dagli investimenti e dalla stabilizzazione dei costi energetici.